Chladná zima testuje trh s energiemi, cenový šok nehrozí

Opakování cenového šoku z období energetické krize v roce 2022 sice nehrozí, trh však začíná zohledňovat skutečnost, že vyšší dodávky zkapalnělého zemního plynu (LNG) je nutné „přilákat“ vyšší cenou. To je patrné na rostoucím rozdílu mezi plynem s okamžitou dodávkou a kontrakty na příští rok. Pokud by nižší teploty přetrvaly i ve zbytku zimy, nervozita by se mohla postupně přelévat i do dalších období.

U elektřiny zůstává situace klidnější. Spotové ceny sice v poslední době mírně rostou v důsledku vyšší zimní poptávky a nižší výroby z obnovitelných zdrojů, nárůsty o několik desítek eur za megawatthodinu však nelze považovat za extrémní. U kontraktů s delší dobou dodávky je patrný spíše pozvolný růst cen, který souvisí hlavně s pokračujícím zdražováním emisních povolenek. Ty zůstávají jedním z hlavních faktorů, jež zhruba od loňského března brání výraznějšímu poklesu velkoobchodních cen elektřiny. Velkoobchodní ceny elektřiny na rok 2027 jsou nicméně stále mírně pod úrovní kontraktů na rok 2026 z konce loňského roku.

Celkově platí, že trh s energiemi je dnes citlivější na počasí a krátkodobé výkyvy, ale zároveň výrazně stabilnější než v krizových letech. Aktuální situace je napjatá, nikoli však kritická – a ceny tomu zatím odpovídají.